酒企中報盤點:茅台淨利占上市酒企1/4,水井坊、口子窖等營收增速創新低

   日期:2019-09-05     來源:搜狐财經    作者:酒網    浏覽:88    評論:0    
核心提示:文丨搜狐财經酒業深度報道組 随着财報季的落幕,釀酒闆塊展現出上半年發展的全貌。 截至8月30日,19家白酒上市公司全部公布業績

文丨搜狐财經酒業深度報道組

随着财報季的落幕,釀酒闆塊展現出上半年發展的全貌。

截至8月30日,19家白酒上市公司全部公布業績。茅台上半年以394.88億元營收和199.51億元淨利潤位居第一,約占19家上市酒企總營收的1/5和總淨利潤的1/4。

同時,與2018年上半年相比,包括“茅五洋”在内的16家酒企業績增速放緩,伊力特、青青稞酒、金種子酒、ST皇台出現業績下滑甚至虧損。

業内專家分析指出,白酒市場分化加劇,2019年拐點可能在第四季度顯現。而區域酒企面臨市場惡化、一線酒企的擠壓,風險将逐漸加大。

“茅五洋”穩居三甲 汾酒、口子窖、金種子排位下降

高端酒陣營相對穩定。“茅五洋”仍然位列前三甲,合計創造營收826.38億元,占到19家上市公司總營收的65%左右。

其中,茅台上半年營收、淨利潤分别為394.88億元和199.51億元,分别占到19家上市酒企總營收的18.9%和總淨利潤的26.7%;五糧液營收、淨利潤同比漲幅3家中最高,營收同比增增26.75%,淨利潤同比增31.30%。

與2018年底排名相比,除ST皇台持續墊底外,牛欄山上升1位,超過汾酒位居第5名,但淨利漲幅相對較低,僅有7.89%;今世緣反超口子窖上升至第8名,營收、淨利增速均在25%以上;酒鬼酒上升2位,從之前的18名變為16名,營收、淨利增速均在30%以上;金種子酒大幅下滑,上半年虧損3178萬元,位于倒數第2名。

營收增速來看,除ST皇台外,酒鬼酒、老白幹酒2家酒企營收增速在30%以上;20%~30%區間的有6家酒企,分别為今世緣、五糧液、水井坊、古井貢酒、泸州老窖、山西汾酒;10%~20%區間的有5家酒企,分别為舍得、茅台、牛欄山、口子窖、洋河;其餘5家酒企營收增速在10以下,其中伊力特、金種子酒、青青稞酒為負增長。

由此得知,營收增速共有11家分布在10%~30%區間,高端酒企中,五糧液、泸州老窖、汾酒較為靠前。區域酒企中,酒鬼酒、老白幹增速較高,突破30%。

淨利潤增速則更為樂觀,除ST皇台外,共5家酒企增速在30%以上,分别為古井貢酒、泸州老窖、酒鬼酒、老白幹、五糧液;水井坊、茅台、山西汾酒、今世緣、口子窖5家酒企增速在20%~30%之間;其餘8家酒企增速在20%以下,其中伊力特、金種子酒、金徽酒、青青稞酒4家酒企淨利增速為負。

淨利潤方面,高端酒企泸州老窖、五糧液增速在30%以上,區域酒企古井貢酒、酒鬼酒、老白幹增速較高。

按照淨利潤率指标考核,7家酒企淨利潤率在30%以上,其中茅台、五糧液、洋河、泸州老窖四家高端酒企均在其中,此外還有口子窖、今世緣、牛欄山(營業利潤)等較為靠前。

值得注意的是,老白幹酒營收、淨利潤增速均在30%以上,但淨利潤率過低,位于10%以下。此外,青青稞酒、金種子酒、ST皇台3家酒企淨利潤率也在10%以下。

16家上市酒企增速放緩 水井坊、口子窖等增速創新低

“增速放緩”成為今年上半年酒企的顯著特征之一。

茅台2019年上半年營收、淨利潤分别為394.88億元,199.51億元,同比上漲18.24%和26.56%,2018年同期兩項指标同比增速分别為38.27%和40.12%。五糧液和洋河增速也出現了不同程度的放緩。

除了頭部酒企,二三線酒企也未能避免放緩的大趨勢。

被稱為四川省“四朵金花”之一的水井坊,上半年營業收入16.90億元,同比增長26.47%;淨利潤3.40億元,同比增長26.97%。這一成績創下了水井坊五年來增速新低。

口子窖今年上半年營業收入同比增長12.04%淨利潤增長22.02%,這也是口子窖近三年來兩項增速最低的半年度成績。

白酒分析師蔡學飛對搜狐酒業表示:“中國白酒經過整體價格升級,形成新的價格帶進這個行态勢,必然出現以價格穩定為主的調整,而部分區域酒企由于轉型升級緩慢,中低端市場萎縮等環境的變化,經營環境持續萎縮。”

“2019年拐點可能在第四季度出現。” 中國品牌研究院研究員朱丹蓬預判,上半年壓貨情況已經非常嚴重,面臨中秋旺季不旺的終端,渠道梗塞的情況非常嚴重,白酒市場競争也将越來越激烈。

行業分化加劇 區域酒企市場承壓

從營收排行來看,前三甲“茅五洋”地位穩固,分别創造了394.88億元、271.51億元、159.99億元。

其中,五糧液營收、淨利潤同比增速26.75%和31.30%,增速位居三甲第一。

除茅台“控價”外,漲價仍然是高端酒企的關鍵詞。

第八代五糧液自8月1日起零售價從1199上調至1399元/瓶。泸州老窖上半年多次漲價,目前國窖1573零售價近千元,窖齡酒以及泸州老窖(特曲,頭曲,二曲)構成的品牌線紛紛在今年上半年完成了提價。

對于區域酒企,面臨的則是生存危機。

有“新疆茅台”之稱的伊力特,今年上半年營收卻同比下滑5.72%,淨利潤也下滑6.38%,為五年來首次半年報業績下滑。

從單季度情況看,伊力特的業績疲軟在二季度全面爆發。搜狐财經注意到,今年第二季度,伊力特營收同比下滑12%,淨利潤直接“跳水”,下跌44.8%。

青青稞酒上半年營收5.42億元,同比下滑22.46%,淨利潤同比大幅下滑74.51%至0.22億元。

金種子酒上半年虧損3200萬,淨利潤同比下滑629.21%。在金種子大本營,其市場正被古井貢酒、洋河、迎駕貢酒等區域外酒企擠占。

2018年朱丹蓬曾預測2019年白酒行業将加速分化。朱丹蓬強調:“第一陣營展現恒者恒強的趨勢,第二陣營以壓貨促銷、提價為主的‘假’繁榮,第三陣營中的區域型中小酒企,依托核心市場、核心渠道等支撐發展,第四陣營出現下滑退市。2019年除了茅台、五糧液相對比較穩健,區域酒企存在很大風險。

“名酒會持續保持增長,但是分化的趨勢會加劇。“蔡學飛分析指出,大量的區域酒企由于産品結構升級後品牌力支撐不足,會面臨着銷售下滑的情況,甚至被逐漸邊緣化。


 
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